Нет, рисунки здесь не учитываются.
Да, я уже "признался" что такое ограничение есть, именно с большими письмами, чтобы программа не вылетала по памяти, и чем менее свежий Андроид тем оно сильнее.
Приложение Gmail тоже не может "вот прямо вот так взять и показать" неограниченно большие письма (да и веб-почта тоже), по тем же причинам, я думаю.
Было бы интересно узнать размер самого текста письма, если можете прислать его исходник мне на kmansoft / gmail то я посмотрю (имею в виду именно исходник письма, а не просто "переслать"... или перешлите в Outlook-е скажем как "вложение типа .eml").